27/01/2025 BAE - Nota - Economía & Política - Pag. 2
Siguen los guiños del establishment mundial, aunque se sumaron advertencias por el cepo
Mariano Cúparo Ortiz
Si bien reparten elogios, instituciones claves afirman que faltan dólares
El Gobierno no deja de recibir elogios desde instituciones relevantes del establishment financiero mundial: el ordenamiento fiscal (en base a un histórico ajuste del gasto público apalancado en achicar partidas como las destinadas a jubilaciones, educación, obras públicas y salarios estatales), la desaceleración inflacionaria y la prudencia monetaria aparecen como hitos.
En ese marco, Moody’s elevó la calificación de la deuda oficial y el Institute of International Finance (IIF), el think tank de los bancos internacionales, halagó la estabilización alcanzada. Sin embargo, advirtió que persisten algunos riesgos en el horizonte: la necesidad de salir del cepo choca con un nivel de reservas netas aún muy negativo. Lograr que el FMI active desembolsos, la clave.
La calificadora de riesgos crediticios mejoró la nota para la deuda argentina a Ca3 y explicó: "Moody’s ha elevado a la deuda de largo plazo de Argentina en moneda extranjera y local desde Ca a Caa3. La perspectiva ha cambiado desde estable a positiva. La mejora en la calificación refleja nuetra visión de que el enérgico cambio de política ha activado un ajuste fiscal y monetario que está ayudando a abordar los desequilibrios económicos y a estabailizar las finanzas externas, haciendo que las posibilidades de un evento crediticio se reduzcan". Y agregó: "La perspectiva positiva refleja el potencial de mejora de las calificaciones a medida que Argentina continúe avanzando hacia la siguiente fase de su ajuste macroeconómico".
No obstante, amplió: "Continúan los significativos riesgos relacionados con la capacidad de hacerse cargo a futuro de los pagos de deuda externa, incluyendo aquellos vinculados con la posibilidad de remover los controles de cambio y de capitales, o también la exposición a potenciales shocks negativos que pudiesen conducir a un evento crediticio con pérdidas sustantivas para los tenedores de bonos".
El informe del IIF remarcó, en líneas similares, que "la terapia de shock ha estabilizado rápidamente la economía argentina, sentando las bases para un repunte del crecimiento. Sin embargo, el enfoque hacia el levantamiento de los controles cambiarios ha sido cauteloso en un contexto de baja liquidez externa e inflación todavía elevada.
Posponer la liberalización total del mercado de divisas podría generar desequilibrios y distorsiones, lo que afectaría el crecimiento".
En ese sentido, Javier Milei volvió a destacar en Davos que el cepo es una "aberración" que debería removerse este mismo año, aunque también destacó que seguirá usando la protección que le brinda hasta que estén dadas las condiciones para una salida de los controles cambiarios sin riesgo.
Desde IIF señalaron: "Las principales preocupaciones relacionadas con la eliminación de los controles son la limitada liquidez en dólares para soportar shocks externos y el impacto inflacionario de las fluctuaciones del tipo de cambio antes de las críticas elecciones intermedias de octubre,". Tras lo cual añadieron: "La liberalización del mercado de divisas, que debería impulsar la recuperación del crecimiento, requeriría USD10.000 millones adicionales en reservas que podrían llegar como parte de un nuevo acuerdo con el FMI. Teniendo en cuenta el esfuerzo fiscal ambicioso y creíble, el impulso inicial de liquidez sería consistente con programas anteriores, proporcionando recursos para una intervención en el mercado cambiario que permita enfrentar turbulencias".
Un acuerdo que incluya fuertes desembolsos del FMI despejaría riesgos para poder salir del cepo
Advierten que la salida del cepo es necesaria, aunque podría resultar traumática
La euforia del mercado financiero se replica en el extranjero
Menciones: ceco1 cfinanE
| #11629856 Modificada: 27/01/2025 04:46 |
Superficie art�culo: 751.91 cm²
Cotización de la nota: $2.795.584 Audiencia: 25.000 |
